Was ist Value Investing?

Value Investing ist eine Schule des Investierens, die auf der Annahme basiert, dass die Börsenteilnehmer ein Unternehmen nicht richtig bewerten. Value-Investoren glauben, dass sie langfristig einen gesunden Gewinn erzielen können, indem sie profitable Unternehmen identifizieren, die an der Börse unterbewertet sind.

Value Investing ist sowohl eine Philosophie als auch eine Anlagestrategie. Die Philosophie besagt, dass der Wert eines Vermögenswerts sein wichtigstes Merkmal ist. Die Strategie ist, dass der Markt Aktien nicht richtig bewerten kann, gut informierte Anleger jedoch schon. Wertgurus wie Warren Buffett glauben, dass die meisten Aktien entweder über- oder unterbewertet sind.

Um den tatsächlichen Wert zu bestimmen, ignorieren Value-Investoren normalerweise den Aktienkurs und betrachten das gesamte Unternehmen. Value-Investoren untersuchen die Verkaufsdaten eines Unternehmens, seine Finanzberichte, Beteiligungen, Immobilien, Patente, geistiges Eigentum, Forschung und Entwicklung sowie viele andere Faktoren.

Der Traum von Value-Investoren ist es, eine gute Aktie zu finden, die der Markt dramatisch unterbewertet. Daher sind viele Value-Investoren Schnäppchenjäger, die das Beste für ihr Geld suchen.

Value-Investoren stehen im Widerspruch zu vielen modernen Vorstellungen über den Kapitalismus. Viele Value-Investoren lehnen die Hypothese eines effizienten Marktes ab und glauben, dass die Märkte normalerweise ineffizient und ungenau sind. Sie vertrauen auch nicht den sogenannten Fachleuten und Experten in den Medien vertrauen.

Warren Buffett betont den zukünftigen Free Cashflow als eines der wichtigsten Kriterien des Unternehmens. Buffetts Lehrer Ben Graham betonte jedoch die Fähigkeit eines Unternehmens, konsequent Dividenden für seine Investoren zu generieren.

Die meisten Value-Anleger verfolgen eine Buy-and-Hold-Anlagestrategie. Beim Kaufen und Halten kauft eine Person eine Aktie und hält sie für eine lange Zeit.

Die klassische Value-Investing-Idee ist, dass Sie bei einer Aktie, die ihren inneren Wert hält, kein Geld verlieren. Die universelle Herausforderung beim Value-Investing besteht darin, die preisgünstigen unterbewerteten Aktien mit hohem inneren Wert zu identifizieren.

Je unterbewerteter das Unternehmen ist, desto höher ist die Sicherheitsmarge. Die Sicherheitsmarge ist die Differenz zwischen der Marktkapitalisierung der Aktie und ihrem tatsächlichen inneren Wert.

Graham beschrieb die Börse gern als einen Wahnsinnigen namens „Mr. Market“, der Aktien zu wahnsinnigen Preisen verkaufte. Der Schlüssel zum Geldverdienen war nach Grahams Ansicht, Mr. Market zu fangen, wenn er wertvolle Aktien zu niedrigen Preisen verkauft.

Graham war ein aktiver Investor, der jahrzehntelang an der Wall Street arbeitete. Er kritisierte nicht nur den Aktienmarkt, sondern auch die meisten Investoren und Unternehmen.

Heute ist Graham am bekanntesten als Hauptlehrer seines berühmtesten Schülers, Warren Buffett. Buffett studierte bei Graham an der Columbia Business School und arbeitete zu Beginn seiner Karriere bei Grahams Firma, der Graham-Newman Partnership.

Viele Investmentprofis halten Grahams Ideen jedoch für die heutigen komplexen Märkte für zu begrenzt. Bei der Analyse einer Aktie achtet Buffett am meisten auf den Cashflow und das Vermögen eines Unternehmens. Buffetts Grundüberzeugung ist, dass diese guten Unternehmen immer viel Geld haben.

Ein Unterschied zwischen Buffetts und Grahams Ansatz ist der Fokus auf das Wachstum. Buffett zahlt gerne extra für Unternehmen mit einer gesunden Wachstumsrate wie Apple. Investoren brauchen viel Geld, damit sie die Chancen schnell nutzen können, lehrt Buffett. Investoren brauchen auch Geld, um Notfallkosten zu decken und Kredite aufzunehmen. Buffett ist wie Graham ein Contrarianer, der für seine Skepsis gegenüber dem Markt, den Medien, den Investoren und der Investmentbranche bekannt ist. Buffett lehnt Modeerscheinungen, populäre Weisheiten, professionelle Fondsmanager und neue Technologien ab.

Bei seinen Investition geht Buffet nicht viele Risiken ein. Er investiert erheblich in stabile, einfache Unternehmen wie Versicherungen, Konsumgüter, Einzelhandel, Finanzen und Medien.